Что нужно знать потенциальным инвесторам о деятельности и продукте компании, а также больше о финансовых показателях Vertex – в экспертном обзоре "Фридом Финанс" для Инвестиций24.

К теме об инвестициях в акции: Что происходит на фондовом рынке и как на этом заработать: обзор активов иностранных компаний

Что известно о компании Vertex

Предприятие начало предоставлять свои услуги еще в начале 1980-х годов, а первое программное обеспечение для обработки налоговых транзакций было продано в 1982 году.

Сегодня у компании более 4 тысяч клиентов в более чем 130 странах мира, большая половины из которых входят в список Fortune 500.

  • О разработке Vertex и ее пользе

Система налогообложения довольно сложная, поскольку в каждой стране разные правила учета. По мере того, как компании расширяют свой бизнес в новых географических точках, они сталкиваются с проблемами косвенного налогообложения или новыми налоговыми нормами.

Платформа Vertex самостоятельно может определяет налоговые нормы, управлять налоговыми данными, документами и т.д. Сервис содержит более 300 млн различных налоговых правил и руководит процессом соблюдения правил уплаты косвенных налогов в 19 тысячах юрисдикций во всем мире.

Платформа также имеет партнерскую экосистему: Adobe/Magento, Coupa, Microsoft Dynamics, NetSuite, Oracle, Salesforce, SAP, SAP Ariba, Workday и Zuora.


Платформа Vertex / На основе данных компании

  • Как работает платформа Vertex

Решение компании автоматизирует сквозные процессы косвенного налогообложения для предприятий со сложными налоговыми операциями и аудиторским риском.

Саму платформу клиенты могут приобрести полностью (то есть все инструменты) или частично.

IPO международных компаний: Биотех на фондовом рынке: на IPO выходят ведущие разработчики лекарств от рака

Ключевые преимущества компании на рынке

  1. Снижение риска провала налоговой проверки и различных расходов.
  2. Широкий географический охват.
  3. Поддержание новых бизнес-моделей.

  • Потенциальный рынок

Компания оценивает свой адресный рынок в не более, чем 7 млрд долларов. Однако здесь учитывается только рынок США.

Согласно данным Reportbuyer, мировой рынок программного обеспечения для управления процессом уплаты налогов с продаж к 2027 году составит 13,13 млрд долларов.

Финансовые показатели Vertex и прогнозы аналитиков

  • Выручка от подписки

В 2019 году темпы роста выручки от подписки составляли 17%, в первом квартале наблюдается ускорение до 17,7%. Рост этого показателя произошел благодаря увеличению числа текущих клиентов, а также роста ставки содержание с 106% в первом квартале 2019 года до 109% в первом квартале 2020 года.

Мы предполагаем, что в первом прогнозном году темпы роста ускорятся до 21% благодаря росту ставки содержания. Таким образом, этот показатель увеличится с 17% в 2019 году до 21% в 2020 прогнозном году и снизится до 10% к 2029 прогнозного года. Выручка возрастет с 276 млн долларов в 2019 году до 1,095 млрд долларов до 2029 года,
– утверждают в "Фридом Финанс".

  • Выручка от услуг

В 2019 году темпы роста этого показателя составили 25%, а в первом квартале 2020 года ускорились до 31,8% благодаря росту дохода от подписки и увеличению количества новых клиентов.

По прогнозам аналитиков, в 2020 прогнозном году рост выручки ускорится до 29% против 25% в 2019 году с последующим замедлением до 7% к 2029 году. Выручка от услуг возрастет с 46 млн долларов в 2019 году до 191 млн долларов до 2029 прогнозного года.

Общий прогноз "Фридом Финанс" относительно выручки Vertex

С учетом всех вступительных данных мы заложили ускорение темпов роста с 18% в 2019 году до 22% к 2020 прогнозного года с последующим снижением до 9% к 2029 прогнозного года. Общая выручка компании увеличится с 322 млн долларов до 1,286 млрд долларов.


Темпы роста Vertex / Визуализация "Фридом Финанс"

Также интересно: В шаге от S&P 500: как Tesla определила новую эру для мировой автоиндустрии

  • Маржа

В 2019 годк показатели EBIT-маржи составили 10%, а после корректировок они достигли 15,5%.

Мы сделали консервативный прогноз маржи и приравняли его до среднеотраслевого значения в 25%. Чистые реинвестиции от выручки в течение 10 прогнозных лет снизятся с 4,3% до среднеотраслевых в 3%. В течение следующих 10 лет чистые реинвестиции составят 282 млн долларов,
– утверждают аналитики "Фридом Финанс".


Прогноз относительно маржи Vertex / Визуализация "Фридом Финанс"

  • Финальный расчет рыночной стоимости Vertex и оценка ее потенциала

EV, или сумма стоимости прогнозного (633 млн долларов) и зрелого (2,504млрд долларов) периодов, составляет 3,253 млрд долларов. С учетом приведенной стоимости капитализированной аренды и долга в 191 млн долларов, наличности на счетах в 40 млн долларов, собственный капитал Vertex можно оценить в 3,103 млрд долларов.

Анализ рисков

  1. Расширение клиентской базы. Если компания не будет расширять свою клиентскую базу, то это может повлиять на дальнейший ее рост.
  2. Изменение в законах. Изменения в налоговом законодательстве могут внести коррективы в работу Vertex, что в будущем может нанести ущерб компании и способности привлекать новых клиентов.
  3. Ключевые сотрудники. Если компания не сможет привлекать или удерживать ключевых сотрудников, это может повлиять на ее эффективное развитие, что приведет к снижению выручки и росту затрат.