Результаты ІРО: в какие новые публичные компании лучше инвестировать

В этом году уже ряд компаний заявляли о выходе на IPO. Детальный обзор их деятельности и финансового состояния 24 каналу представляли эксперты компании "Фридом Финанс".

Узнайте больше об IPO:

Новички на бирже: перспективная техкомпания Procore выходит на IPO

На IPO выходит биотехкомпания ADC Therapeutics: обзор и финансовые прогнозы аналитиков

IPO 2020: обзор мировых компаний, которые готовятся стать публичными

​IPO 2020. Инвестиционные возможности

На этот раз Степан Джус, инвестиционный аналитик "Фридом Финанс", проанализировал результаты IPO различных международных компаний. Итак, для кого из предприятий выход на биржу стал успешным, а кто, наоборот, понес убытки – читайте в материале.

Что такое IPO? С англ. Initial Public Offering "первичное публичное предложение" – первая публичная продажа акций частной компании, в форме продажи депозитарных расписок на акции. Продажа акций может осуществляться как благодаря размещению дополнительного выпуска акций путем открытой подписки, так и путем публичной продажи акций существующего выпуска акционерами частной компании.

IPO компаний: общие данные и статистика

С 2012 года было проведено 97 IPO. Клиенты "Фридом Финанс" участвовали в 96 IPO с 2014 года, что свидетельствует о большой заинтересованности этим сегментом и на территории Украины. Ведь это высокодоходный инструмент, тем не менее, связан с высоким уровнем риска.

Статистика по данным соглашениям показывает +47% средней доходности к концу 3-месячного локап периода (период времени, в течение которого отсутствует возможность продавать акции, купленных в андеррайтера в ходе IPO.). +108% – средняя доходность к текущему моменту.

Четыре компании так и не запустили IPO на биржах: Virgin America Inc (VA), Cboe Bats LLC (BATS), MuleSoft Inc (MULE), Tintri Inc. (TNTR).

Актуально: Последствия коронавируса: миллиардер Ричард Брэнсон продает долю в Virgin Galactic

Доходность компаний после IPO

В положительном поле (по состоянию на сегодня) остались 62 эмитента, из них:

4 новые IPO: Revolution Medicines (RVMD) (+113%), ORIC Pharmaceuticals (ORIC) (+109%), Passage BIO (PASG) (+18%), Lyra Therapeutics (LYRA) (+2%). Все это биофармацевтических и медицинские компании, которые на волне коронавирусного кризиса пользуются популярностью у инвесторов. Ведь такие предприятия разрабатывают и предлагают инновационные решения в медицине, что может увеличить капитал инвесторов в несколько раз.

По теме: Инвестиции в биотех: что надо знать об акциях мировых производителей вакцины против коронавируса

47 эмитентов с положительной доходностью на период локап, среди них:

Beyond Meat (BYND) (+620% локап периода, и +44,8% на сегодня) – наиболее известная и доходная IPO-компания, которая занимается выращиванием мяса на растительной основе. Ее продукция включает готовое к употреблению мясо под марками The Beyond Burger и Beyond Sausage; замороженное мясо - Beyond Chicken Strips и Beyond Beef Crumbles. Компания была основана Итаном Уолденом Брауном и Брентом Тейлором в 2009 году, а штаб-квартира находится в Эль-Сегундо, Калифорния.

Продукция Beyond Meat / Фото Flickr

Twilio Inc (TWLO) (+328% локап периода, и +1169% сегодня) – занимается разработкой программного обеспечения для коммуникаций, облачной платформы и услуг (набор интерфейсов прикладного программирования (API), которые обрабатывают логику связи высшего уровня, необходимую почти для каждого типа взаимодействия с клиентами). Основана в марте 2008 года, штаб-квартира находится в Сан-Франциско, Калифорния.

ShockWave Medical (SWAV) (+29,6% локап периода, и +140% сегодня) – компания по разработке медицинских устройств. Она сосредоточена на создании и коммерциализации продуктов, предназначенных для трансформации способа лечения сердечно-сосудистых заболеваний. Основана в 2009 году, штаб-квартира в Санта-Кларе, Калифорния.

Roku Inc (ROKU) (+272% локап периода, и +808% сегодня) – участвует в предоставлении потоковой платформы для телевидения. Основана в октябре 2002 г., штаб-квартира находится в Лос-Гатос, Калифорния.

Читайте также: Инвестиции в акции украинских компаний: можно ли заработать на ценных бумагах МХП

Schrodinger Inc (SDGR) (+188% локап периода, и +245% сегодня) – предоставляет программные решения для химического моделирования фармацевтической промышленности. Основана в августе 1990 года, штаб-квартира - в Нью-Йорке. Достаточно опытная компания, хотя публичное размещение состоялось только в начале 2020 года.

Zoom Video Communications (ZM) (+169% локап периода, и +347% сегодня) – самая известная сейчас коммуникационная платформа для видеоконференций. Дает возможность просматривать видео с глазу на глаз тысячам людей за одну встречу на различных устройствах и местах. Компания была основана Эриком С. Юаном в 2011 году, главный офис находится в Сан-Хосе, Калифорния.

Компания Zoom / Фото Facebook

Twitter Inc (TWTR) (+104% локап периода, и +12% сегодня) – известная социальная сеть. В основном популярна в США, пользуется даже президент Соединенных Штатов Дональд Трамп.

Одна компания не продемонстрировала результата в период локап. Речь идет о Beam Therapeutics Inc (BEAM). Однако на сегодня она показала +17% доходности.

10 эмитентов, вышедших на IPO, показали отрицательную доходность в локап периоде, среди них:

• Fiverr International Ltd (FVRR): 1%, при доходности на сегодня +160%.
• Bioxcel Therapeutics Inc (BTAI): -3%, при доходности на сегодня 270%.
• Planet Fitness Inc (PLNT): -6% при доходности на сегодня +225%.
• Match Group Inc (MTCH): 13%, при доходности на сегодня +549%.
• Livongo Health Inc (LVGO): -19%, при доходности на сегодня +107%.
• Ferrari NV (RACE): -20%, при доходности на сегодня +202%. Ferrari NV – известная холдинговая автокомпания. Изготовитель роскошных спортивных автомобилей. Среди моделей фирмы: F12Berlinetta, 488GTB, 488 Spider, 458 Speciale, California T, LaFerrari Hybrid, LaFerrari и полный привод FF. Компания была основана Энцо Ансельмо Феррари в 1939 году, а главный офис – в Маранелло, Италия.
• Facebook Inc (FB): -47%, при доходности на сегодня +453%. Facebook – не менее знаменитый соцсеть, которая сейчас насчитывает более 44 000 работников, более 3,6 тыс. Акционеров и более 1,5 млрд пользователей ежедневно.

Комментарий аналитика "Фридом Финанс" Не стоит зацикливаться на локап периоде, поскольку в долгосрочной перспективе акции эмитентов могут показывать разную динамику в зависимости от вида и перспектив бизнеса в будущем.

Две компании с 96 показали нулевую доходность (по состоянию на сегодня): TransMedics Group (TMDX) и PPD Inc (PPD). При этом дали доходность в период локап: +43% и +2% соответственно.

Худшая ситуация по доходности в период локап и по состоянию на сегодняшний момент в 15 компаний-эмитентов, среди которых достаточно много известных предприятий:

Sundial Growers Inc (SNDL) (-76% и -96% соответственно) – наиболее рискованная инвестиция. Занимается изготовлением и распространением цветов, пре-роллов и вейпов. Работает по следующим сегментам: каннабис, декоративные цветы и корпоративный сектор. Компания была основана Стэнли Дж. Свиатэком, а главный офис – в Калгари, Канада. Достаточно рискованные направления, много зависимых факторов.

Интересно: Мировой рынок товаров класса "люкс" ждет масштабное падение в 2020 году: исследование

XP Inc (XP) (-33% и 8% соответственно) – работает как платформа финансовых услуг, управляемая технологиями. Ее продуктовые сервисы включают брокерские ценные бумаги, ценные бумаги с фиксированным доходом, хедж-фонды, структурированные продукты, пенсионные планы и страхование жизни, услуги по управлению доходами и другие инвестиционные продукты. Компания была основана Guilherme Dias Fernandes Benchimol в 2001 году, а главный офис – в Виле Олимпия, Бразилия.

Xiaomi Corp (XIACF) (-20% и -31% соответственно) – занимается разработкой, изготовлением и продажей смартфонов, аппаратных и программных продуктов. Компания учреждений 3 марта 2010, а штаб-квартира находится в Пекине, Китай.

Uber Technologies (UBER) (18% и -28% соответственно) – технологическая платформа, предлагающая мультимодальные перевозки людей, доставку еды из ресторанов и соединения грузовых перевозчиков и грузоотправителей. Компания была основана в 2009 году, а штаб-квартира находится в Сан-Франциско, Калифорния. Сейчас мобильное приложение работает почти по всему миру, выручка увеличивается, но при этом компания из года в год несет убытки, поэтому цены на акции снижаются.

Дара Хосровшахи, генеральный директор Uber / Фото Flickr

GreenSky (GSKY) (-17% и -84% соответственно) – технологическая компания, работает как платформа кредитования, которая дает возможность розничным торговцам, поставщикам медицинских услуг и подрядчикам предоставлять кредиты своим клиентам. Основана 2006г., штаб-квартира в Атланте, штат Джорджия.

Arlo Technologies (ARLO) (-15% и -86% соответственно) – участвует в предоставлении и развития облачной инфраструктуры и мобильного приложения для смарт-подключенных устройств (беспроводные смарт-камеры с поддержкой Wi-Fi и LTE, усовершенствованные детские мониторы, умные светильники безопасности и аудиосвязь). Основана в январе 2018 года, штаб-квартира в Сан-Хосе, Калифорния. На данный момент плохие продажи, не пользуется спросом.

Lyft Inc. (LYFT) (-14% и -59% соответственно) – аналог Uber, в предоставлении и управлении онлайн-платформой сообщества социальных водителей. Компания была основана Маркусом Коном, Джоном Циммером, Раджатом Сури, Мэттом ван Хорном и Логаном Грином в 2007 году, штаб-квартира в Сан-Франциско, Калифорния. Проблемы такие же как в Uber – выручка возрастает при получении убытков каждого отчетного периода.

Знать больше: Uber может купить самый старый сервис доставки еды в США: что известно о потенциальной сделке

14 компаний из 96 IPO показали положительную доходность в локап периоде, а уже по состоянию на сегодня цены на их акции упали от -7% до -86%. Среди них можно выделить:

Eventbrite (EB) (+21% и -65% соответственно) – предоставляет услуги по управлению ивентами и событиями, включающих в себя онлайн-продажа билетов, проведение хостинга, организацию, продвижение и рекламу. Через карантинный кризис цены упали, временно приостановлена ​​деятельность.

Levi Strauss & Co. (LEVI) (+24% и -26% соответственно) – известная опытная компания, занимающаяся созданием, сбытом и продажей одежды. Снизили обороты после невозможности физического присутствия во время карантина в торговых точках.

Tencent Music Entertainment (TME) (+36% и -11% соответственно) – участвует в создании онлайн-музыкальной развлекательной платформы. Компания была основана Цзя Синь Пэном 6 июня 2012, штаб-квартира в Пекине, Китай. Снизился спрос.

Pinterest (PINS) (+ 38% и -7% соответственно) – участвует в работе веб-сайта для обмена фотографиями в стиле пинборд. Это позволяет пользователям создавать и управлять коллекциями изображений на основе тем, такими как события, интересы и увлечения. Снизился спрос.

Fitbit Inc (FIT) (+90% и-67% соответственно) – участвует в разработке носимых устройств, которые отслеживают данные о состоянии здоровья человека. Его продукция включает смарт-часы, трекеры, умные весы и аксессуары.

Продукция Fitbit / Фото Flickr

GoPro Inc (GPRO) (+279% и -86% соответственно) – занимается изготовлением и продажей камер и аксессуаров для них. Ее торговые марки включают Hero7, Fusion, GoPro Plus, Quik, GoPro App и Karma Grip. Компания была основана Николасом Вудманом в 2002 году, а главный офис – в Сан-Матео, Калифорния. В каждом бизнесе есть свой период расцвета и снижения спроса в зависимости от конъюнктуры рынка и конкурентов.

Выводы и рекомендации "Фридом Финанс"

Рекомендуем обращать внимание не только на известные имена компаний, но и на бизнес-стратегии, инновации, бизнес-модели и финансовые модели компаний-эмитентов.

К сожалению, такая процедура как IPO в Украине не пользуется популярностью. Ведь она влечет за собой публичность и прозрачность в раскрытии информации эмитентом, что сегодня не совсем выгодно для украинских бизнесменов, и требует от страны, где первично размещена компания на биржах, высокого уровня защиты прав собственности на акционерный капитал, в том числе миноритарных инвесторов.

Высокий уровень развития судебной власти и справедливости защиты инвесторов и владельцев бизнеса – первоочередная задача, которая необходима для выхода украинских компаний на IPO на биржах территории Украины.

Актуально: Пандемия финансового мира: ситуация на глобальных рынках и как Украина реагирует на изменения

Поэтому все украинские эмитенты, которые проводили и планируют IPO осуществляли их на иностранных биржах (Варшава, Лондон, Франкфурт и др.). Низкий спрос внутренних инвесторов и плохая возможность заходить в инвестиции украинских IPO иностранным инвесторами заставляют украинских эмитентов выходить на зарубежные биржи, где открытая экономика и развит фондовый рынок.

Поэтому единственный шанс участвовать в IPO украинцам – помощь инвестиционные компании,как, например, "Фридом Финанс Украина".